米Yahoo!の第2位株主である米Legg MasonのLegg Mason Capital Managementは米国時間2008年2月12日の決算報告の際，米MicrosoftによるYahoo！買収提案について触れた株主宛ての書簡を公開した。その中で投資責任者のBill Miller氏は「Microsoftは取引を成立させたいなら，価格を引き上げるべきだ」と述べている。
Microsoftは2月1日，Yahoo!に対して総額446億ドルの買収を提案したことを明らかにした（関連記事：「1社が支配するネット広告市場を変える」，Yahoo!買収提案でMSがGoogle対抗をあらわに）。提示価格は1株あたり31ドルで，前日のYahoo!の株価19ドル18セントより60％高い（関連記事：「Yahoo!が拒否できないオファー」---NY TimesがMicrosoftによる買収成功を予測）。
Miller氏は，この買収提案がMicrosoftにとって戦略的に急務だとする一方，「Yahoo!は単独で事業を続けるには厳しい状況にある」と指摘している。また，MicrosoftがYahoo!と過去1年にわたって交渉し，以前は1株あたり40ドル以上を支払う用意があったと報道されていることを挙げて，「われわれの評価では，Yahoo！の価値は報じられた数値の範囲だ」とした。
なお，Miller氏の書簡は2月10日付けのもので，その翌日にYahoo!は正式にMicrosoftの買収提案を拒否している（関連記事：「著しい過小評価」，Yahoo!がMicrosoftの買収提案を拒否）。
ちなみに英メディア（Reuters）によると，Microsoftの株主であるBob Olstein氏は，「Microsoftの提示価格は実質的にYahoo!の価値を上回っている」として，価格引き上げの要請に応じないよう勧告する書簡を，MicrosoftのCFO（最高財務責任者）宛てに2月12日付けで送付したという。
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