米Yahoo!は2008年7月12日（米国時間），米Microsoftからの新たな提携案を拒否したと発表した（関連記事：Icahn氏と米MicrosoftがYahoo!に共同提案，検索事業売却などを迫る）。この提案は，MicrosoftがYahoo!の検索事業を買収し，投資家のCarl Icahn氏が残りの事業を掌握するという「何ともばかげた」ものだった。MicrosoftはYahoo!に対し，「無条件で受け入れるか，拒否するかどちらかしかない」と24時間以内の回答を迫った。当然Yahoo!は，即座に受け入れを拒んだ。

　Yahoo!会長のRoy Bostock氏は，提案拒否を表明した声明のなかで「MicrosoftとCarl Icahn氏の奇妙でいい加減な協力関係は，当社の株主の利益など全く考えていない」と述べた。「この一貫性がなく，予測不可能な対応は，これまでMicrosoftと交渉をしてきて意外に思わなくなった。株主に最良の利益をもたらさない提案などに，決して屈したりしない」（Bostock氏）

　Microsoftの示した条件は，Yahoo!が検索事業をMicrosoftに売却し，役員会のメンバーをIcahn氏の選んだ人物と入れ替える，という内容だった。Yahoo!がこの条件を飲むなど，とうてい考えられない。条件の裏に隠されているが，MicrosoftはYahoo!の将来像を株主に示すことで，役員会の転覆を狙うIcahn氏の側に立つよう迫ったのだ。

　この提案には，Yahoo!の役員会を直接侮辱するという意図もある。Microsoftは「Yahoo!の役員たちが自己保身ばかり考えており，利益の最大化を目指す株主の代表として機能していない」と評した。事実Microsoftは，Yahoo!の現職役員たちと交渉することを拒絶している。MicrosoftがあからさまにIcahn氏を支持し，少なくともYahoo!の部分買収をいまだ真剣に考えているという状況は，Yahoo!の株主を大きな変化へと押し流す最後の潮流となる可能性がある。